11月18日，小米集团发布三季度财报，智能电动汽车及AI等创新业务实现7亿元经营收益；其中智能电动汽车销售收入283亿元，业务板块毛利率25.5%。11月20日，雷军宣布小米第50万辆汽车正式下线，从首台到第50万台仅用了1年零7个多月。

这是小米汽车首次实现单季度盈利，说明“高端化+规模化”开始见效。三季度交付量首次破10万，达108796台；按经营收益口径，平均每台车约净赚6434元；按毛利口径，单车毛利约6.65万元。两个数字口径不同：前者更贴近当期实际盈利，后者反映产品定价与制造成本的差额。

爆款车型撑起业绩：SU7连续十个月位居2025年中大型轿车销量第一；YU7连续三个月位列中大型SUV销量第一。能卖得好又赚钱，核心在于产品定位精准、供应链与制造效率提升，形成“走量+毛利”的良性循环。

但挑战也在眼前。卢伟冰提到，2026年该业务毛利率可能下降，需要应对购置税补贴政策变化和行业激烈竞争。补贴退坡、价格战和新车型密集上市，都会挤压利润空间；同时，AI与智能驾驶投入持续，短期成本压力仍在。

对行业和消费者的启发： 高端化不一定“曲高和寡”，把产品力和效率做扎实，就能实现盈利。

交付规模是利润的“放大器”，但政策与竞争是利润的“变量”，企业需要动态调整。

对消费者而言，市场越成熟，配置更全、价格更稳的产品会越来越多，关注“长期保值+使用成本”更重要。

总体看，小米汽车用一年多时间跑通“从0到1”的量产与盈利闭环，这是阶段性胜利；接下来要在政策变化和激烈竞争中守住利润，靠技术迭代与成本控制，把“从1到N”的路走稳。